Сбербанк намерен обратиться в арбитражный суд с требованием признать ПАО «ЕвроТранс» банкротом. Уведомление кредитора опубликовано на «Федресурсе». Топливный оператор уже несколько месяцев испытывает проблемы с обслуживанием долга, а 5 августа допустил дефолт по трем облигационным выпускам.
Сбербанк стал вторым банком, заявившим о намерении инициировать банкротство владельца сети автозаправочных комплексов «Трасса». Ранее, 23 июля, аналогичное уведомление разместил банк «Россия». В числе банков-кредиторов компании также называется Газпромбанк.
При этом процедура банкротства «ЕвроТранса» пока не начата. Публикация уведомления на «Федресурсе» означает лишь подготовку кредитора к подаче заявления. Размер требований Сбербанка и банка «Россия» публично не раскрывался. Намерения банков могут привести как к судебному взысканию задолженности, так и к переговорам о ее реструктуризации.
Дефолты приобрели системный характер
Проблемы компании с исполнением финансовых обязательств стали заметны весной 2026 года. В апреле Ассоциация владельцев облигаций обратилась в Банк России и на Московскую биржу из-за того, что «ЕвроТранс» не выкупал у инвесторов так называемые народные облигации. Ассоциация также указала на возможные нарушения требований к раскрытию информации.
По данным маркетплейса «Финуслуги», неисполнение заявок клиентов на выкуп таких бумаг продолжается с 10 июля. Ситуация привлекла внимание Банка России: регулятор рассматривает возможность дополнительной настройки правил выпуска и обращения народных облигаций корпоративных эмитентов.
Параллельно ухудшалась ситуация с биржевым долгом. 4 августа «ЕвроТранс» допустил технические дефолты по четырем выпускам облигаций на общую сумму 168,4 млн рублей. На следующий день по трем выпускам был зафиксирован полноценный дефолт: компания не выплатила купонный доход почти на 127 млн рублей. Первоначальный срок исполнения этих обязательств наступил 21 июля.
Всего Московская биржа фиксировала технические дефолты по семи выпускам бумаг компании. После серии задержек рейтинговые агентства «Эксперт РА», НКР и НРА сначала снизили, а затем отозвали кредитные рейтинги «ЕвроТранса». В настоящее время у эмитента не осталось действующих оценок кредитоспособности.
Компания активно развивалась за счет заемных средств
Участники рынка связывают кризис «ЕвроТранса» с высокой зависимостью бизнеса от внешнего финансирования. Компания направляла заемные средства на расширение сети, инвестиционные проекты и пополнение оборотного капитала. Такая модель требовала регулярного рефинансирования задолженности.
В условиях высоких процентных ставок и ужесточения требований кредиторов даже значительная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации не гарантирует наличия достаточного свободного денежного потока. Именно нехватка ликвидности, по мнению аналитиков, могла привести к задержкам выплат.
По оценке старшего кредитного аналитика компании «Эйлер» Екатерины Ураковой, совокупный объем облигационного долга «ЕвроТранса» составляет около 30 млрд рублей, еще примерно 3 млрд рублей приходится на цифровые финансовые активы. Если проблемы распространятся на все выпуски, дефолт может стать одним из крупнейших событий на российском рынке корпоративного долга за последние годы.
Сколько смогут вернуть владельцы облигаций
Перспективы держателей облигаций будут зависеть от состава и реальной стоимости имущества компании, наличия залогов, очередности требований и сценария дальнейшего развития событий.
В отчетности «ЕвроТранса» на конец 2025 года отражались запасы нефтепродуктов примерно на 40 млрд рублей. Еще около 40 млрд рублей приходилось на основные средства. Однако при банкротстве балансовая стоимость активов обычно не совпадает с суммой, которую удается получить от их продажи. Запасы необходимо подтвердить, а недвижимость, оборудование и другие основные средства могут реализовываться со значительным дисконтом.
В «Эйлере» предварительно оценивают возможное возмещение владельцам облигаций на уровне около 20% или ниже. Руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью «Вектор Капитала» Иван Таскин допускает еще более неблагоприятный исход: после расчетов с банковскими кредиторами средств для выплат держателям облигаций может не остаться. Эти оценки являются предварительными — точный размер возмещения можно будет определить только после установления всех требований и проведения инвентаризации активов должника.
От рекордного IPO до угрозы банкротства
«ЕвроТранс» работает на топливном рынке Московского региона более 28 лет и входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики. Компания управляет 57 автозаправочными комплексами под брендом «Трасса», а также владеет нефтебазой, парком бензовозов, фабрикой-кухней и производством незамерзающей жидкости. Кроме того, оператор развивает сеть быстрых зарядных станций для электромобилей.
В ноябре 2023 года «ЕвроТранс» провел одно из крупнейших IPO того года на Московской бирже. Акции были размещены по 250 рублей, а компания привлекла около 13,5 млрд рублей. На момент начала торгов ее капитализация достигала 40 млрд рублей.
К 5 августа 2026 года стоимость одной акции снизилась до 44,1 рубля, а капитализация, по данным TradingView, — приблизительно до 6,96 млрд рублей. После появления информации о намерениях банка «Россия» бумаги теряли более 15%, а в конце июля Московская биржа запретила открывать по ним короткие позиции.
Ситуация вокруг «ЕвроТранса» развивается на фоне общего увеличения числа проблемных эмитентов. По сведениям «Эксперт РА», в первом полугодии 2026 года технические или полноценные дефолты допустила 21 компания — на 40% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
